债市周评：资金面总体平稳收益率整体上行

（原标题：债市周评：资金面总体平稳收益率整体上行）

新华社北京８月２７日专电题：债市周评：资金面总体平稳　收益率整体上行

新华社记者李滨彬、李延霞

本周，债市现券交投较前两周小幅回落，收益率也较前一周整体上行。本周央行公开市场连续第三周实现资金净投放，规模扩大至３１００亿元。央行重启１４天期逆回购，减少了资金面的波动。

中国外汇交易中心公布的数据显示，８月２６日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报２．０５％，较１９日涨２ＢＰ，７天回购定盘利率收报２．６０％，较１９日涨１０ＢＰ；上海银行间同业拆放利率（ｓｈｉｂｏｒ）周内变化不大，１周品种最新报２．３６２％，较１９日涨１．５ＢＰ，２周品种报２．６３７％，较１９日涨０．６ＢＰ。

中诚信国际研究部总经理张英杰表示，本周资金面总体保持平稳，截至周五，隔夜和１周期利率分别较上周五上行２．１ｂｐ和１．５ｂｐ，更长期利率则基本保持不变。

本周央行７天期逆回购操作规模为５３５０亿元，并有４０５０亿元逆回购到期。央行时隔逾半年重启１４天期逆回购，并连续三天开展操作，累计规模１８００亿元。至此，本周央行公开市场连续第三周实现资金净投放，规模扩大至３１００亿元。

央行时隔半年重启１４天逆回购，宏源证券固定收益首席分析师范为分析，机构担忧央行此举意在锁短放长，引导资金成本及抑制债市杠杆，导致市场谨慎情绪，资金面进一步收紧，短端资金尤甚；而且临近月末，短期流动性或维持偏紧态势。

本周央行还进行了三个月５００亿元的国库现金定存招标，中标利率为２．８０％，较前一次７月２１日的招标利率上涨了５ＢＰ。市场人士表示，央行此举进一步补充了市场资金，不过招标利率上行引发市场对货币政策收紧的猜测。

二级市场方面，债券量价齐跌。张英杰指出，一方面，现券交投较前两周小幅回落；另一方面，收益率也较前一周整体上行。央行重启１４天期逆回购引发市场负面情绪，可能是造成本周收益率上行的主要因素。

对于债市后期走势，范为表示，在通胀无上行压力的格局下，利率水平易下难上；即使短期出现资金面的担忧，杠杆不好放或者成本提高，更多的是倒逼银行理财以及保险等较高的负债端成本下降，而不是债券利率的上升。近期资金面的扰动为配置型资金提供了更好的入场机会。

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