特朗普政策“新主张”| 看这一篇就够了

（原标题：特朗普政策“新主张”| 看这一篇就够了）

新华社11月11日新媒体专电（记者闫磊）美国大选尘埃落定，共和党总统候选人唐纳德·特朗普击败民主党总统候选人希拉里·克林顿，当选新一届美国总统。选举结果令全球颇为震惊，根据特朗普“大胆”的政策主张，未来金融市场动荡、贸易战风险、保护主义抬头的可能性成为各方关注焦点。不过许多产业机遇仍存，对新兴市场国家来说并非全是噩梦。

国际社会反应不一

美国媒体9日公布的初步统计结果显示，共和党总统候选人唐纳德·特朗普击败民主党对手希拉里·克林顿，赢得2016年美国总统选举。共和党同时还维持了国会参众两院多数党地位。

此次选举一波三折。绝大多数选前民调预测失败。即便是力挺特朗普的福克斯电视台的选前民调，也一直显示希拉里在全国和多数摇摆州全面领先。《纽约时报》一度认为特朗普获胜概率仅5%。就在8日投票站开门之时，号称“民调之王”的538网站还认为希拉里有大约72%的胜率。对此，有美国媒体评论说：“每个人都错了。”

11月9日，在美国纽约证券交易所，电视屏幕显示美国当选总统特朗普的画面。

新华社/美联

美国媒体认为，白人，尤其是白人蓝领超乎寻常的高投票率为特朗普胜选立下汗马功劳。微软全国广播公司（MSNBC）报道的初步出口民调结果显示，特朗普在没有受过大学教育的白人中支持率高达65%，而希拉里在这一群体中的支持率只有29%。

布鲁金斯学会高级研究员达雷尔·韦斯特认为，选举结果证明，特朗普的白人蓝领攻略是“非常成功的竞选战略”。这些生活在美国中西部的白人蓝领认为，全球化使他们失去工作，怨恨奥巴马执政八年“过于照顾”非洲裔和拉美裔等少数族裔，强烈支持特朗普重新谈判自贸协定等主张。

竞争对手希拉里的丑闻百出也一定程度成就了特朗普。在此次大选进程中，“维基揭秘”坚持不懈地曝光民主党全国委员会和希拉里竞选团队的内部邮件，其内容犹如美剧《纸牌屋》现实版，充满各种能够被精英“理解”却令草根选民厌恶的政治潜规则操作，使希拉里“不诚信政客”的形象一再被板上钉钉。

10月底，联邦调查局局长詹姆斯·科米在距投票日不足两周时突然宣布，对新发现的希拉里邮件展开调查，这成为特朗普选情的关键转折点。此前，希拉里在摇摆州支持率大幅领先，多数媒体和专家认为其获胜已无悬念。但在联邦调查局重启调查后，特朗普支持率大涨。民调显示，有很多人是为了反对希拉里而投特朗普一票。

最终，在各方巨大压力下，科米赶在投票日到来前两天为希拉里“脱罪”，但这却惹恼了很多本就质疑希拉里诚信的选民。由于这一事件距离大选投票日太近，因此造成的冲击难以消化。

国际社会对特朗普当选反映不一，虽然表示准备好与其合作，但也释放出了可能发生冲突的信号。

法国总统奥朗德称，他将与特朗普接触，但警告称特朗普的部分竞选立场与法国和美国共同的价值观及利益不一致。德国总理默克尔称，她已经准备好与特朗普紧密合作，但合作必须建立在尊重法律和人的尊严的基础上，而人的尊严无关出身、肤色、宗教、性别、性取向或政治观点。

法国外长埃罗则表示，欧洲决不能在特朗普当选和大西洋两岸其他民粹主义力量涌动面前退缩。埃罗在法国电台表示，必须努力去了解这位新总统会做什么，因为到目前为止，他说的话令人不安。

在拉丁美洲，墨西哥正在准备应对这名誓言要取消贸易协定、修建一堵墙把移民隔离在外以及遣返数以百万计非法移民的美国总统。古巴也面临新的问题，因为特朗普承诺将取消两国之间重新建立的外交关系；奥巴马促成的两国恢复建交曾是一个具有历史意义的事件，在古巴唤起了获得外国投资的新希望。

保护主义倾向凸显

特朗普的经济政策较为极端，在刺激本土企业利润的同时，为将企业税收、就业机会留在国内，反对全球化和自由贸易。但业界认为此倾向可能会影响美国大企业和相关并购活动。

特朗普已提议改革美国公司税制，把公司税税率从35%下调至15%。他还提议，对企业从海外汇回的利润一次性征税10%，这部分税收将用于新的基建项目开支。

特朗普竞选团队称，除了预先阻止税负倒置（即通过收购将公司所在地转移至美国以外），该计划还将加快美国经济增长。

分析人士称，特朗普的财政政策将包括减税及减少开支，这将导致利率上升，通胀及财政赤字扩大，这样的经济环境更易引发外部贸易战。

根据无党派非营利机构美国尽责联邦预算委员会估计，在现行政策安排下，未来十年美国公共债务规模将增加9万亿美元至23.1万亿美元，公共债务占美国国内生产总值（GDP）的比例将从2016年的约77%升至2026年的近86%。

该机构预计，特朗普的经济政策方案将令未来十年美国公共债务进一步增加5.3万亿美元至28.4万亿美元，到2026年公共债务占GDP的比例将升至105%，公共债务状况将继续恶化。

机构施罗德投资9日称，特朗普当选总统，预期初期的刺激后，可能导致贸易战爆发，

施罗德预计，新总统的财政政策不一定能够在国会顺利通过，但他在贸易方面有更大的自由度。“因此，我们预计，政府财政开支将出现温和增长，而随着对中国及墨西哥增加关税，贸易战也随之爆发。”

“虽然减税将对经济带来短暂刺激，但随着通胀及利率上升，相信对经济之净影响是经济增长将会放缓。随着关税上升推高产品价格，以及外劳减少导致工资上升，整体经济将可能出现滞胀，即增长放缓及高通胀。”施罗德报告称。

投资家吉姆·罗杰斯日前接受媒体采访时也表示，特朗普提出法人税和所得税等减税措施，经济和市场或许暂时复苏，但这只能维持数个月。市场相关人士迟早将注意到特朗普的政策是无力的。特朗普打算在贸易方面在全世界建立高墙。由于推进保护主义政策，全世界爆发贸易战争的可能性将提高。

特朗普一直批评全球贸易、北美自由贸易协定和跨太平洋伙伴关系协定，美国企业的海外业务将受到影响。《华尔街日报》称，如果特朗普政府试图拟定新的双边协议，可能会让通用电气公司、卡特彼勒公司等美国企业感到头痛，这些公司把支持自由贸易作为进军海外市场的一种手段。

特朗普在竞选活动中曾批评福特汽车公司、联合技术公司等美国大公司将就业和业务转移到海外，并威胁对从墨西哥进口的汽车征收35%的关税。

与美国市场关系密切的亚洲企业也将受到特朗普保护主义主张的波及。KTB　Investment　&　Securities分析师Moon　Yong-kwon称，在特朗普领导下，美国政府可能就自由贸易协议重新谈判，包括美韩之间的自由贸易协议，这对现代和起亚等全球汽车生产商来说是个坏消息。这两家公司的增长都依赖美国市场。

对于中国，特朗普曾表示，他打算下令让美国贸易代表提起针对中国的贸易诉讼案件，对中国被指为其企业提供不公平补贴的行为进行惩罚。

分析人士表示，对中国进口商品征收的关税将全面提高消费者为电子产品支付的价格，不论是什么品牌。全球几乎所有的大型电子产品公司，包括苹果、戴尔、思科系统和IBM都严重依赖中国制造、美国对中国产品征收关税很可能加快中国建立一个不依赖于美国的平行科技生态系统的步伐，这会损害寻求进入中国市场的美国科技产品厂商的利益。

移民和外包是印度-美国关系的关键支柱，类似这样的问题是特朗普竞选时的主题。大量印度人在美国工作，包括很多使用签证计划的IT专业人才，此类签证计划促进了对技能熟练的外国员工的雇用，分析人士表示，美国公司应该会对此类计划现在可能会被收紧而担忧。

另外，企业间的并购活动等市场行为也将受到特朗普政策的影响。路透社援引高盛集团观点称，侧重并购业务的银行业获利将下降20-30%，特朗普在贸易、医保、税务和能源政策的不确定性可能损及全球承销和并购活动。

特朗普在10月曾表示，AT&T提议以850亿美元收购时代华纳，将在一家公司手中聚集太多权利，他会阻止该交易。

“我认为许多交易会暂停，直到更明确地显现特朗普是立场变得更温和，还是像许多人预期的那样造成混乱，”《华尔街日报》援引要求匿名资深银行家观点表示。

并购活动受到的不确定性也可能影响中国资本在美国的活动。根据Dealogic的数据，今年前三季度中国企业收购美国企业124起，收购额357亿美元，打破了历史最高记录。中国企业能否保持对美持续投资的势头也将受到特朗普影响。

政策不确定性加大

无政治管理经验、主张激进的特朗普的当选，还令业界对美国货币政策、美国联邦储备委员会独立性产生担忧，潜在的外溢影响更是令海外决策者关注。

过去8年来，得益于奥巴马政府在背后为美联储刺激经济增长的大力举措提供支持，美联储没有受到美国国会议员的批评。

特朗普上任后，美联储将面对一个对美联储政策表达过不同看法的总统，他发表过支持低利率政策的看法，也发表过反对低利率的观点，此外，特朗普还对美联储主席耶伦发表过态度不一的看法。

特朗普的言论显示，他可能觉得自己不受近几届美国总统不谈货币政策这一传统的束缚。他还可能会愿意与由共和党控制的美国国会修改决定美联储结构和信息披露的法律，有可能会接受那些美联储官员认为会威胁自己决策独立性的提议。

《华尔街日报》文章称，特朗普当选为美联储的潜在变革被写入法律铺平了道路。特朗普还有机会在未来18个月彻底改变由七名委员组成的美联储理事会的人员组成，在这段时间中最多可能有五名理事的职位出现空缺。

特朗普已表示，耶伦的任期于2018年初到期后，他可能不会提名她继续担任美联储主席，而是更希望提拔一名共和党成员担任这一职位。由于特朗普曾对耶伦维持低利率的做法提出过批评，投资者可能会预计他的美联储主席人选会进行更大力度的加息。

特朗普的经济政策顾问谢尔顿9日对美国媒体表示，特朗普虽然不会在明年1月上台后逼迫耶伦辞职，但他可能不会请她继续担任这一职位。“他想要一个和他想法一致的人。”

在特朗普当选后，美国旧金山联储行长威廉姆斯表示，美联储最重要的是超然于政治，并将继续保持这种状态。“保持独立至关重要，”威廉姆斯表示，并称对美联储的批评是民主的一部分，也是可以预料的。

已经与美联储政策走向相悖的欧洲央行也在关注美国货币政策。欧洲中央银行首席经济学家普雷特表示，目前对美国大选结果作出反应为时尚早。欧洲央行希望通过最初几天市场的波动进一步观察形势变化。他说，“我们必须保持一点耐心，看看事情将如何发展”。

但美国的政策不确定性已影响到周边国家。巴西财政部长恩里克·梅雷莱斯9日发表公告，呼吁市场应对美国大选结果保持冷静，并称政府已经“为发生任何市场动荡做好了准备”。

特朗普当选美国总统后，该国股市一开盘即呈现暴跌，当地货币雷亚尔上午也急剧贬值了3%。

梅雷莱斯随即就做出了回应，表示政府“正密切关注市场的反应，并将采取措施维护经济的稳定”。央行行长伊兰·戈德法恩也发表讲话说，货币当局将为保护雷亚尔，准备“实施适当的干预”。

8日美国总统大选投票日当夜，墨西哥比索对美元汇率短短几个小时内贬值超过14%，创历史新低。在墨西哥财政部和央行当天召开的联合记者会上，该国财长梅亚德指出，美国总统大选使国际市场的不确定性增加，但选举结果不会对墨西哥贸易、资金流动、居民收入等产生直接影响。

梅亚德表示，墨西哥通过多年负责、审慎、及时的财政和货币政策实现了宏观经济稳定，财政部也将与央行一起密切关注金融市场发展，并将采取必要措施维护市场正常运作。墨西哥央行行长卡斯滕斯也表示，墨央行国际储备充足，同时墨银行体系也有足够流动性。

不过新总统上任带给美国内部和外溢影响不全是负面，对某些经济体和产业反而意味着机遇。

根据英国《卫报》盘点，受益于特朗普当选的产业有：高端产品集中的大型制药业；特朗普承诺投入5000万美元的基础建设行业；大宗商品领域的煤炭和钢铁业以及贵金属采矿业；交通运输业里的铁路公司；因税负下降的科技公司等。

澳大利亚最大的商业银行澳大利亚联邦银行表示，特朗普当选美国总统或将推动大宗商品价格上涨，使澳经济受益。

法国兴业银行建议，特朗普获胜，最初可买进中国及东南亚的股票，因为这些市场与全球市场人气的相关性没那么大。（完）

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