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“深港通”开通,释放了什么信号?

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(原标题:“深港通”开通,释放了什么信号?)

原标题:深港通信号:中国资本市场持续开放

5日上午9时30分,深圳证券交易所8楼上市大厅内,伴随着开市钟声,深港通正式开通,与此同时,香港交易所也鸣锣开市。深圳、上海、香港三地市场互通,内地与香港资本市场互联互通又向前迈出一步。

比沪港通拥有更多可投资标的,文化理念更相近的深港两地市场联通,使中国资本市场开放向前再迈一步。这将对两地市场带来什么影响,中国资本市场的开放未来又会是怎样的图景?

 12月5日,香港特区行政长官梁振英和港交所主席周松岗共同为当日首笔交易鸣锣开市。新华社发(王申 摄)

   12月5日,香港特区行政长官梁振英和港交所主席周松岗共同为当日首笔交易鸣锣开市。新华社发(王申 摄)

回眸:从沪港通到深港通

当日开盘后,深港通双向首单成交迅即出现。两只股票分别是深股通的深康佳A,成交100股、成交金额481元;港股通的汇丰控股,成交400股,成交金额2.45万元。至此,深港通在交易层面落地。

时光回溯,自2014年4月沪港通获批,深港通便成为市场内外的期待。然而,2015年股市异常波动,原本计划推出的深港通一再推迟,市场开始担忧中国资本市场是否能够继续走开放之路,直到深港通的开通。

沪港通试点至今平稳运行。据上海证券交易所统计,截至今年11月16日,沪港通累计交易金额3.48万亿元人民币,其中,沪股通累计交易金额2.26万亿元人民币,净买入1325亿元人民币;港股通累计交易金额1.22万亿元人民币,净买入2947亿元人民币。

2014年11月17日,香港特区行政长官梁振英(中右)和香港交易所主席周松岗(中左)在香港交易所一起敲锣,宣布沪港通正式开通。新华社记者 吕小炜 摄

  2014年11月17日,香港特区行政长官梁振英(中右)和香港交易所主席周松岗(中左)在香港交易所一起敲锣,宣布沪港通正式开通。新华社记者 吕小炜 摄

正当沪港通走好,人们对深港通的期待越来越强时,一场股市异常波动让深港通的未来变得难以描述。一段时间里,中国证监会在多次例行新闻发布会上被问及深港通时间表时,使用的都是“适时开展 深港通 ”等说法,无法给出明确的时间表。

但我们仍能从一些事件中发现,中国资本市场仍然期待着开放。2016年年中,明晟公司(MSCI)暂时未将A股纳入全球基准指数,引发市场广泛关注。人们期待,A股能更加融入全球市场;一直以来,或将不同于沪港通和深港通交易模式的“沪伦通”也在研究中。

终于,12月5日,深港通开通。中国证监会主席刘士余出席当日的开通仪式时表示,深港通开通是两地资本市场进一步协同发展的历史性时刻,开通深港通必将为国际、国内金融市场注入正能量、信心和信任。

聚焦:深港通开通之变

在沪港通试点成功的基础上,深港通的开通是中国资本市场迈向更开放的一大步。深港通与沪港通毕竟有交易标的、制度设计等不同,这些又将如何影响两地资本市场?两地交易所为此做过哪些准备?

深交所近年来早就为深港通的开通做制度准备了。例如,深交所在今年5月底发布备忘录,防止上市公司滥用停牌制度损害投资者权益。

统计数据显示,备忘录等规则实施后,相比2015年停牌顶峰时,A股长期停牌公司数量已大幅减少87%;今年6月底到9月底,深市全天停牌公司数量占全市场的平均比例为10.08%,已经与港交所7.24%的同期数据较为接近,为两地交易所的对接打下一定基础。

具体到深港通的制度安排上,深港通在整体架构上与沪港通保持一致。“但也存在三方面的差异:深股通比沪股通增加约300只股票;并未设置双向投资总额度限制;交易品种更加丰富,未来可能纳入ETF产品等。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。

10月11日,深圳证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司和香港中央结算有限公司,在深圳共同就深港通签署《四方协议》。新华社记者 孙飞 摄

  10月11日,深圳证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司和香港中央结算有限公司,在深圳共同就深港通签署《四方协议》。新华社记者 孙飞 摄

根据深圳证券交易所近期公布的标的股票显示,深港通下的港股通股票共417只,约占香港联交所上市股票市值的87%,日均成交额的91%。从目前香港联交所的股票市值来看,香港联交所已基本实现对内地投资者的全面开放。

深港通的开通,也将在监管理念、投资理念等层面,给两地带来更深层的融合。“与A股投资者结构不同,港股机构投资者占比超过50%。”普华永道深圳分所资本市场服务合伙人姚文平说,“深港通开通将促进价值投资理念和长期投资市场格局的形成。”

“深港通开通后,香港投资者即使不直接投资深股,也会间接受惠,因为预期 北水 会南下,可能会推高香港中小型股票估值。”中环资产行政总裁兼投资总监谭新强说,对于A股投资者,深港通提供了一个额外的投资渠道,同时扩大了海外资金投资内地资本市场的渠道。

不仅如此,香港交易所主席周松岗在5日的开通仪式上表示,深港通是内地与香港互联互通的新篇章,是香港国际金融中心发展的新里程碑,相信在“一国两制”的优势下,香港能够继续为国家资本市场的双向开放作出突出贡献。

眺望:资本市场开放的未来

截至5日收盘,深股通使用额度27.11亿元,464只标的股票发生交易;港股通使用额度8.5亿元,348只标的股票发生交易,深港通运行顺畅,交易平稳。

12月5日,港交所行政总裁李小加(左)和深交所总经理王建军进行视频互动。新华社记者 秦晴 摄

  12月5日,港交所行政总裁李小加(左)和深交所总经理王建军进行视频互动。新华社记者 秦晴 摄

深港通开通后,上海、深圳、香港三地联通的共同市场时代悄然开启。更令人欣喜的是,中国资本市场期望与更多的海外市场互联互通。今年7月,中国证监会副主席方星海透露,上海证券交易所正和伦敦证券交易所就“沪伦通”开展可行性研究,目前已有良好进展。

“更多的境外投资者将参与到我国资本市场和经济的发展中来,内地投资者也将有更多机会参与全球竞争。”前海开源基金拟任执行董事长朱永强说,在资本不断“交互”、“碰撞”的双向流动中,中国资本市场的资源配置效率和成熟度将提高。

随着“股票通”的不断推进,“香港和内地的联通,还有望扩展至大宗商品、债券等金融产品。” 朱永强说。

人民币的未来同样值得期待。“深港通推动下的共同市场发展,将提升我国资本市场成长性及运行效率,为人民币国际化提供信心支持。”中银香港首席经济学家鄂志寰说。

开放是姿态,开放是行动。起步较晚的中国资本市场建设不可能一蹴而就,以开放的姿态学习和借鉴国外先进经验,有步骤地参与全球市场竞争是中国资本市场不断开放的题中之义。

延伸阅读:中国资本市场对外开放大事记

执笔记者:许晟、孙飞、王都鹏

参与记者:欧甸丘、刘慧

视频:李思佳、张濠培、张若玄

图表编辑:刘慧、王都鹏,图表设计:耿宇

新媒体编辑:郑晓奕、张斌


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